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文章来源：24K99
周一（3月30日）亚洲交易时段，国际金银价格双双回落。随着美伊冲突进入第五周且短期内仍看不到结束迹象，市场风险偏好与通胀预期持续摇摆，贵金属在前一交易日反弹后再度承压。
现货黄金一度下跌超70美元，至4419.57美元/盎司低点，上一交易日曾上涨2.7%；现货白银跌幅更大，盘中一度下挫约2%，至67.650美元/盎司。
（图源：FX168）
对中东战事进一步升级的担忧，主要来自市场预期美国可能正在考虑对伊朗发动地面进攻。周四，《华尔街日报》报道称，美国五角大楼将向伊朗方向增派1万名士兵。
对此，伊朗准将易卜拉欣·佐尔法加里在伊朗国家电视台警告称：“美军士兵将成为波斯湾鲨鱼的美餐。”
不过，据英国《金融时报》报道，美国总统特朗普仍对局势保持信心，并表示华盛顿可能很快与伊朗达成协议。特朗普在接受采访时称：“通过中间人进行的间接谈判进展顺利。”他还补充说：“协议可能会很快达成。”
市场分析认为，在经历近年来最剧烈的一轮抛售后，黄金市场开始吸引部分逢低买盘入场。不过，投资者对冲突长期化的担忧并未消退，尤其是高油价可能进一步推升通胀，从而迫使主要央行维持高利率，甚至采取更紧缩立场，这对不具备利息收益的黄金构成明显压力。
随着战事进入第二个月，巴基斯坦、埃及和沙特等国周末就推动局势降温展开磋商，但冲突并未出现实质缓和。德黑兰部分地区在导弹袭击后出现停电，也门胡塞武装正式卷入冲突，美军则继续向中东增兵；与此同时，伊朗还对巴林和阿联酋的铝冶炼设施发动打击，进一步加剧市场对地区局势外溢的担忧。
尽管上周金价曾出现小幅反弹，但自本轮冲突爆发以来，黄金累计跌幅仍约为15%。其走势整体更接近股市表现，并与原油价格呈现反向关系。分析指出，能源价格飙升带来的经济冲击，正在强化市场对美联储可能进一步加息的预期，而这正是打压黄金表现的重要因素之一。
此外，有报道称，土耳其央行在战争爆发后的头两周内出售并置换了约60吨黄金，总价值超过80亿美元。若未来有更多央行跟进减持黄金储备，可能削弱近年来支撑金价上涨的重要动力之一，也会动摇市场对“央行通常不愿出售黄金”的长期判断。
LKP Securities大宗商品与汇率研究副总裁Jateen Trivedi表示，黄金整体仍略偏强，价格维持在4425美元上方，盘中高点接近4475美元，初步受到市场对美伊谈判的乐观情绪支撑。但原油价格的急剧上涨，仍反映出市场深层次的紧张情绪与通胀风险。
他指出，尽管黄金出现反弹，但市场整体情绪仍保持谨慎，宏观面因素依旧倾向于支持高利率环境。在通胀前景和地缘局势明朗之前，黄金价格大概率将维持剧烈波动，上行空间也相对有限。
Enrich Money首席执行官Ponmudi R则表示，COMEX黄金目前处于4400美元至4500美元的关键参考区间，此前金价自5500美元上方高位出现大幅修正后，正初步显现筑底迹象。从走势来看，卖压正在逐步被吸收，但价格仍运行于关键短期均线下方，显示短线弱势格局尚未完全扭转。此前金价自4200美元下方反弹，也说明低位已有买盘开始介入，多头正尝试重新掌控节奏。
白银方面，Ponmudi指出，COMEX白银当前运行于68美元至72美元区间，在经历大幅修正后已开始企稳。走势显示抛压有所减轻，市场正尝试构筑底部并展开修复，但价格仍受制于关键短期均线，意味着当前反弹更多属于渐进式修复，尚未形成完全确认的反转结构。不过，近期低位反弹也说明买盘兴趣正在回升。
财经网站FXStreet指出，周初交易时段，现货黄金（XAU/USD）跌至4445美元附近。短线来看，金价偏空，价格已进一步跌破20日指数移动均线（EMA），而该均线目前位于4735美元附近，并构成动态阻力。自5300美元区域回落以来，金价持续出现更低收盘价，表明在失守此前4900美元附近的整理区间后，下行趋势已逐步确立。
14日相对强弱指标（RSI）仍运行于20.00至40.00区间内，显示市场卖压依旧较强，同时也意味着在动能真正耗尽之前，金价仍存在进一步下探空间。
上方初步阻力位于4736美元附近，该位置同时对应20日均线和前期破位参考水平；若出现技术性反弹，下一道阻力则在4915美元。若日线重新收于4915美元上方，将削弱当前的空头结构，并为金价进一步反弹至5080美元打开空间。
下方方面，初步支撑位于3月24日低点4307美元附近；若跌破这一水平，下一目标将指向3月23日低点4100美元左右。整体而言，只要金价仍受制于4736美元至4915美元阻力区间，下短线走势仍将由空头主导。
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责任编辑：朱赫楠
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