来源：汇通网
汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke在一份报告中指出，如果特朗普再次呼吁降息，美元可能会走弱。伊朗冲突引发的油价冲击应会逐渐传导至价格层面。即使冲突结束，由于贸易路线和生产设施遭到破坏，能源价格可能不会回到冲突前的水平。然而，特朗普可能为了在中期选举前提升支持率，而重新向美联储施压要求降息。如果特朗普将注意力转回这一战线，且与美联储的冲突再次爆发，美元可能会相应承压。
Antje Praefcke的分析建立在当前能源市场仍处高位震荡的现实基础上。截至2026年4月9日最新汇市数据，美元指数维持在102.8附近，较年初小幅走强，主要得益于能源成本支撑下的通胀预期；欧元兑美元仍徘徊于1.1660一线，显示美元整体仍具韧性。但报告认为，一旦特朗普重启“降息战”，叠加能源价格长期无法完全正常化，美元的上行动力将被显著削弱。
从深层逻辑看，伊朗战争对能源供应链的破坏具有持久性：贸易路线受损、生产设施修复周期长，导致全球原油物流效率难以快速恢复，油价中枢将长期高于战前水平。这一供给侧冲击将逐步向PPI和CPI传导，形成温和但持久的成本推动型通胀，限制美联储政策转向空间。特朗普若为中期选举政治考量再度公开施压美联储，势必引发新一轮政策不确定性，市场将定价“美联储独立性受挑战”的风险，进而推升美元避险属性减弱、汇率承压。
政策博弈与美元情景对比
这一判断也凸显全球汇率与地缘能源的强关联性。亚洲大国作为能源主要进口方和制造业中心，其出口竞争力将在美元走弱环境下获得一定缓冲，但若能源成本长期高企，仍将面临输入型通胀压力。未来市场焦点在于特朗普实际表态频率、中期选举时间表以及美联储官员回应，这些变量将共同决定美元的短期波动区间。
编辑总结
德国商业银行分析师的报告清晰勾勒出当前美元面临的双重压力：伊朗冲突遗留的能源冲击难以彻底消除，而特朗普潜在的政治干预可能进一步放大政策不确定性。美元走势将高度依赖地缘缓和进度与美联储独立性博弈，投资者需保持对汇率与大宗商品联动的动态观察。
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责任编辑：宋雅芳
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